کاهش هم زمان قیمت دلار، طلا و سکه در روز های اخیر مورد توجه بسیاری از فعالان بازار و سرمایه گذاران قرار گرفت. قیمت دلار بیش از 3 هزار تومان افت کرد و بازار طلا با اصلاح قیمت مواجه شد. این تغییرات ریشه در متغیر های کلان اقتصادی دارد و با درک عوامل بنیادی ارز می توان به دلیل این تغییر و افت قیمت پی برد. نزدیک شدن ارزش دلاری نقدینگی به کفهای تاریخی نشان میدهد که نرخ ارز در سالهای اخیر بیش از رشد نقدینگی افزایش یافته و بخش عمده فشار پولی قبلاً در قیمت دلار منعکس شده است. به همین دلیل، بازار ارز در شرایط فعلی ظرفیت رشد سریع گذشته را ندارد و در حالی که ریسکهای سیاسی همچنان بالاست، وارد مرحلهای شده که فعالان بازار در حال بازنگری انتظارات و تصمیمهای خود هستند. در ادامه این مطلب از توکنیکو از دلایل افت قیمت ها بیشتر با خبر شده و تحلیل های موجود را برای آینده دلار و طلا مورد بررسی قرار می دهیم.
بیشتر بدانید :
سقوط بی سابقه 1000 دلاری اونس جهانی طلا
دلیل کاهش قیمت دلار و طلا در روزهای اخیر
در روز های اخیر بازار ارز و طلا به شکل همزمان با افت قیمت مواجه شدند، به طوری که قیمت دلار از 162 هزار و 240 تومان خود را به 158 هزار و 650 تومان رساند و کاهش قابل توجهی را رقم زد. سکه تمام بهار آزادی از 197 میلیون تومان به 190 میلیون تومان کاهش یافت. طلا 18 عیار نیز حدود 798 هزار تومان کاهش قیمت را رقم زد و به 18 میلیون و 560 هزار تومان رسید. این کاهش ها تنها نوسانات روزانه نیستند؛ بلکه نشانه ای از باز تعریف انتظارات در بازار و اصلاح قیمت ها محسوب می شوند که تحت تاثیر عوامل کلان اقتصادی بوده اند. یکی از مهم ترین دلایل کاهش قیمت دلار و طلا روند اصلاحی بازار در واکنش به تغییرات نقدینگی و فشار های پولی بوده است. کاهش ارزش دلاری نقدینگی نشان می دهد که بخش قابل توجهی از فشار پولی پیشاپیش تخلیه شده و بازار ارز در کنار ریسک های سیاسی وارد مرحله حساس تصمیم گیری و اصلاح شده است.
نقدینگی و تاثیر آن بر بازار ارز
شاخص نسبت نقدینگی به نرخ ارز یا همان ارزش دلاری نقدینگی می تواند تصویر روشنی از وضعیت بازار به شما ارائه کند. این نسبت طی بیش از یک دهه گذشته نوسانات شدیدی داشته است و اخیراً نیز به حدود 122 میلیارد دلار رسیده که نزدیک به کف های تاریخی است. تحلیل این شاخص نشان می دهد که نرخ دلار در سال های اخیر سریع تر از رشد نقدیندگی افزایش داشته و بخش عمده ای از فشار پولی پیشاپیش از مسیر بازار ارز تخلیه شده است. از همین جهت بازدهی بالای ارز محدود شده و بازار توانسته در موقعیت اصلاح قیمتی قرار بگیرد. با توجه به این وضعیت، کاهش قیمت دلار و طلا بیشتر به دلیل اصلاح بازار و فشار نقدینگی اتفاق افتاده است. اما ریسکهای سیاسی و انتظارات سرمایهگذاران همچنان میتواند مسیر کوتاهمدت بازار را تحت تاثیر قرار دهد و مجدداً شاهد دوره های صعودی باشیم.
آینده دلار و طلا؛ سه سناریوی بازار
با توجه به شرایط فعلی، تحلیل گران آینده بازار ارز و طلا را در سه سناریو مختلف دسته بندی کرده اند. این سناریو ها به سه دسته خوشبینانه، بدبینانه و محتمل ترین حالت تقسیم شده اند:
سناریوی خوشبینانه: اگر بخشی از ریسکهای سیاسی کاهش پیدا کند، بازار ارز میتواند اصلاح قیمتی منطقی را تجربه کند. کاهش هیجانات سفتهبازانه و افزایش عرضه دلار، باعث کاهش نوسانات و بازدهی محدود میشود.
سناریوی بدبینانه: تشدید ریسکهای سیاسی و افزایش نااطمینانی ممکن است نوسانات کوتاهمدت بازار را افزایش دهد، اما با توجه به کف تاریخی ارزش دلاری نقدینگی، جهشهای شدید و پایدار محتمل نیست؛ مگر اینکه شوک واقعی ارزی یا افزایش نقدینگی رخ دهد.
سناریوی محتملترین حالت: وضعیت فعلی ادامه مییابد؛ ریسکهای سیاسی بالا باقی میمانند، اما نه به اندازهای که انتظارات را به طور بنیادین تغییر دهند و نه آنقدر تشدید شوند که اقتصاد را وارد بحران کنند. در این سناریو، قیمت دلار و طلا وارد فاز نوسانات فرسایشی و اصلاح زمانی میشوند و نرخها بیش از آنکه ابزار سودآوری باشند، به لنگر انتظارات تورمی تبدیل خواهند شد.
در نهایت می توان گفت کاهش اخیر قیمت دلار و طلا بیش از نوسانات کوتاهمدت بوده و دلیل آن اصلاح بازار در واکنش به فشار نقدینگی و ریسکهای سیاسی است. رسیدن ارزش دلاری نقدینگی به کفهای تاریخی پتانسیل بازدهی بالای ارز محدود شده و بازار را در وضعیت اصلاح نشان می دهد. آینده قیمت دلار و طلا بیش از همه چیز به مسیر سیاستهای پولی و مدیریت ریسکهای سیاسی بستگی دارد.
